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不再癡迷激進寬松?日本央行“悄然轉鷹”把貨幣政策正常化擺上桌面
文/月牙泉 來源:第一白銀網 04-28 15:55
摘要 周五(26日)日本央行議息會議之后,一直維持負利率的貨幣政策發生了一些微妙的變化,市場似乎聽到了一些鷹派的聲音。

第一白銀網4月28日訊 周五(26日)日本央行議息會議之后,一直維持負利率的貨幣政策發生了一些微妙的變化,市場似乎聽到了一些鷹派的聲音。

會后,談及貨幣政策前景時,日本央行表示,有意將“超低水平的短期利率和長期利率繼續維持一段時間,至少到2020年春季”,而此前的指引并未明確2020年春季這一時點。

這意味著,在通脹水平還沒有達到2%的目標時,日本央行可能就要開始重新考慮政策利率水平了,這種語氣比市場預期的要更加鷹派。

與此同時,購債的速度也已經明顯放緩。目前日本央行資產負債表擴張的速度,已經降低到了2015-2016年間水平的三分之一。

不再癡迷激進寬松?日本央行“悄然轉鷹”把貨幣政策正常化擺上桌面

彭博援引瑞信日本首席經濟學家觀點稱,意料之外的鷹派表態,是日本央行并不打算進行更多寬松的跡象,也顯示貨幣政策正常化仍是擺在桌面上的選項之一。

還有一點在于,今年10月,日本消費稅將從目前的8%上調到10%。

從目前的狀況看來,如果消費稅上調對經濟產生了拖累,日本央行可能也不會再像五年前那樣,祭出大規模寬松政策來刺激經濟。

上一次消費稅上調是在2014年,上調幅度同樣是兩個百分點。日本央行當時大幅擴大了購債規模。在日本央行幾乎放棄了通脹目標實現的今天,再要重現當年的刺激,不太可能。

不再癡迷激進寬松?日本央行“悄然轉鷹”把貨幣政策正常化擺上桌面

另外,日本央行行長黑田東彥也在發布會上表示,前瞻指引措辭的變化,強調了日本央行不會在消費稅上調之后立即重新審議政策利率水平。

而超低利率“至少”維持到2020年春天,這種“至少”也有可能會是相當長的一段時間。

會后,日本央行發布的一季度經濟與物價展望中,2020年的財年通脹預期從1.5%下調到1.4%,2021財年的通脹預期僅有1.6%,即使是最樂觀的貨幣委員會成員也只有1.7%的預期。

這意味著,未來三年里,2%的通脹目標都無法實現。

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關鍵詞: 日本央行

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